Before PartnersDirection M&A externalisée pour PME et ETI
La direction M&A de votre société, à temps partagé.
Une cession, une acquisition, une levée de fonds : pour vous, c'est un événement. Pour celui que vous aurez en face, c'est une habitude. On prend place de votre côté de la table, le temps qu'il faut.
Before Partners, à Paris, propose la direction M&A (fusions et acquisitions) aux PME, aux ETI familiales et aux sociétés en croissance, en France et en Europe : un directeur M&A externalisé, à temps partagé, qui prépare, dirige et suit leurs cessions, acquisitions et levées de fonds.
Une opération se subit, ou se dirige.
Dans une PME, elle se subit plus souvent qu'elle ne se dirige. Trois difficultés l'expliquent : la méconnaissance du travail à faire, son coût, et l'asymétrie d'expérience avec celui d'en face.
La méconnaissance
Peu de dirigeants savent ce qui se prépare avant une opération.
Une société se prépare avant d'être mise en vente. Des critères se fixent avant de regarder une société à racheter, et des chiffres se vérifient avant d'être montrés à des investisseurs. C'est pourtant ce travail qui décide du résultat.
Le coût
Ce travail paraît hors de prix pour une PME.
Salarier un directeur M&A ne se justifie pas quand on mène une opération de temps en temps, et les grands cabinets travaillent pour de plus grandes sociétés. Beaucoup de dirigeants en concluent que ce n'est pas pour eux.
L'asymétrie
Celui d'en face n'en est pas à sa première opération.
Pour un fonds ou un groupe, c'est un métier ; un acquéreur aguerri en a déjà mené plusieurs. Ils fixent le calendrier, posent les questions et choisissent les chiffres dont on parle. Le dirigeant, lui, subit le processus au lieu de le maîtriser.
Le dirigeant se tourne vers ceux qu'il a déjà : son expert‑comptable, son avocat.
L'expert‑comptable et l'avocat connaissent la société, et chacun fait son métier : les comptes pour l'un, le droit pour l'autre. Diriger une opération n'est le métier d'aucun des deux. L'opération retombe sur le dirigeant et sur son directeur financier, qui ont déjà l'entreprise à faire tourner.
Part des futurs cédants qui comptent sur chacun pour leur transmission. Bpifrance Le Lab, Transmission et reprise d'entreprise, 2025
Beaucoup envisagent une opération, peu la mènent à terme.
Chaque année, en France, 74 000 entreprises sont à transmettre. 26 000 le sont effectivement, soit une sur trois. Bpifrance Le Lab, Transmission et reprise d'entreprise, 2025
des dirigeants de PME ont mené une acquisition à terme en cinq ans, alors que 81 % l'avaient envisagée ou lancée. Ceux qui renoncent citent d'abord le manque de temps et de compétences en interne. Bpifrance Le Lab, La croissance externe à l'échelle des PME, 2022
Quelqu'un de votre côté de la table.
À ces trois difficultés, on répond par Before Direction : un directeur M&A dans votre société, à temps partagé, sans que vous ayez à le recruter. Il dirige l'opération du début à la fin, aux côtés de votre expert-comptable et de vos avocats. Et il fait lui-même une part de ce qu'on confie d'ordinaire à un cabinet extérieur, à commencer par la recherche d'un acquéreur ou d'une société à racheter.
Ce qui se prépare avant l'opération, on le fait avec vous.
Vous avez un directeur M&A le temps qu'il faut, sans le salarier à l'année.
On a l'habitude, comme celui d'en face. Et on est de votre côté.
C'est le fondateur de Before Partners qui dirige votre opération.
Stéphane Hincourt-Thomassin
Fondateur
Trente ans à piloter des missions de haut de bilan : cessions, acquisitions, levées de fonds, diligences. Il a été associé chez Deloitte, puis chez BDO.
Un point, une mission.
missions de Transaction Services et de Corporate Finance supervisées chez Deloitte puis BDO. Pour l'essentiel, il s'agissait d'examiner les comptes d'une société à vendre ou à acheter.
mandats de direction de transition, tenus de l'intérieur de la société. Leur détail est couvert par des accords de confidentialité ; des références sont données sur demande.
Before Direction en fait une offre à part entière : travailler de l'intérieur de votre société, en direct et à temps partagé.
En direct
Vous avez un seul interlocuteur, celui qui tient l'opération. Quand la mission le demande, il s'entoure de partenaires et de prestataires qu'il a lui-même validés.
La confidentialité
Votre projet est tenu par une seule personne. Si vous arrêtez, vous gardez tout ce qui vous a été remis, et les données qu'on détient sont supprimées, définitivement.
Before OS
Notre plateforme propriétaire contient nos méthodes et nos modèles. Elle prend la part mécanique du travail, et votre dossier s'y construit d'une étape à l'autre, puis d'une opération à la suivante.
Ils nous font confiance
Quelle est votre situation ?
On travaille pour des PME, des ETI familiales et des sociétés en croissance, jusqu'à 50 M€ de chiffre d'affaires. On intervient aussi dans des sociétés plus grandes, quand leur direction M&A est absente ou débordée.
Céder, transmettre
Vous ne vendrez votre société qu'une fois, et l'opération ne se rejoue pas. On la prépare avant la mise en vente, on tient le processus face aux acquéreurs, et on suit le prix jusqu'à son encaissement.
Diriger votre cession →Acquérir
Vous avez une cible en vue, ou tout un programme de croissance externe. On fixe avec vous ce que vous cherchez, on mène l'examen de la cible (due diligence) ou on le pilote, puis on prépare la décision et l'intégration.
Diriger votre acquisition →Lever, financer
Vous cherchez du capital ou de la dette. On valide votre modèle financier, on bâtit le dossier et on mène la levée, puis on suit l'emploi des fonds par rapport au plan.
Diriger votre levée →Vous pensez vendre, sans savoir par où commencer ? Si vous n'en êtes qu'à y réfléchir, commencez par une formation sur vos propres comptes. Si votre décision est prise, c'est Before Direction. Et s'il ne vous manque que des chiffres vérifiés, c'est Before Diligence.
Vous enchaînez les opérations, ou un fonds est déjà à votre capital ? Le format au long cours est fait pour ce cas →
En France, 58 000 dirigeants de PME ont l'intention de transmettre d'ici cinq ans.
Ce sont des PME de 10 à 249 salariés, auxquelles s'ajoutent 1 200 ETI. Une intention n'est pas encore une opération. Bpifrance Le Lab, Transmission et reprise d'entreprise, 2025
Qui est là, et à quel moment.
Vous, votre directeur financier et votre expert-comptable tenez le quotidien, qu'il y ait une opération ou non. Les conseils que vous mandatez viennent le temps de l'opération. La direction M&A, elle, commence avant eux et continue après la signature.
La direction M&A, du début à la fin
Pourquoi chaque temps compte
Décider, et préparer.
À plus d'un an de la vente, 70 % des cédants n'en sont qu'à la réflexion. Bpifrance Le Lab, Transmission et reprise d'entreprise, 2025
Les conseils que vous mandatez sont là aussi : banque d'affaires, avocats, auditeurs
Tenir l'opération.
Dans les PME, une acquisition abandonnée sur deux l'est pendant la négociation. Bpifrance Le Lab, La croissance externe à l'échelle des PME, 2022
Faire tenir ce qui a été signé.
En Europe, près d'une opération sur deux prévoit un ajustement du prix après la signature. CMS European M&A Study, 2026
- Avec vos conseilsOn ne remplace ni votre expert-comptable ni vos avocats : on travaille avec eux. Faire appel à une banque d'affaires ou s'en passer, on y réfléchit avec vous et on retient la meilleure option pour l'opération. Ce qui n'est pas confié à l'extérieur, on le fait : chercher les acquéreurs ou les cibles, mener les discussions.
- Deux formatsOn intervient le temps d'une opération, ou au long cours quand les opérations s'enchaînent.
- Le prixVous réglez une mensualité, et une part au succès réduite si l'opération se conclut. Vous pouvez arrêter en cours de route.
Dans une PME, la place du directeur M&A est souvent vide.
On en fait notre métier.
La fonction M&A ne remplit pas un poste à l'année, et elle dépasse ce qu'on confie à un conseil le temps d'une opération. Before Direction est fait pour la tenir. Par rapport à un conseil, trois choses changent : la confiance dans le temps, la continuité et la connaissance du dossier.
La confiance dans le temps
Un conseil vient pour l'opération. Votre directeur M&A est là avant qu'elle commence, et encore après la signature.
La continuité
La même personne prépare le dossier, le défend, puis suit ce qui a été signé. Rien ne se perd en route.
La connaissance du dossier
Votre directeur M&A connaît votre société et ses chiffres avant que l'opération ne commence. S'il y en a une autre, il ne repart pas de zéro.
Des mandats de conseil, et la formation.
Vous pouvez aussi nous confier une mission précise, sans prendre de directeur M&A.
Before Diligence
On passe au crible les chiffres de l'opération, de votre côté. À l'achat, c'est un rapport d'alerte ou une due diligence complète. À la vente, on prépare vos chiffres avant que l'acquéreur ne les lise (vendor assistance).
Before Diligence, due diligence financière →Before Conseil
Quand la levée de fonds est votre seule opération, on la mène en mandat : on structure la levée, on bâtit le dossier pour les investisseurs et on vérifie le modèle financier.
Before Conseil, mandat de levée de fonds →Before Formation
Quinze formations prêtes sur la cession, l'acquisition, la due diligence et la levée de fonds, et d'autres bâties sur mesure. Elles s'adressent aux dirigeants, aux directions financières et comptables, et aux équipes des fonds et des banques d'investissement.
Before Formation, quinze formations et du sur-mesure →Parlons de votre projet.
Un premier échange de 30 minutes pour comprendre votre situation.
Prendre RDV — 30 min →